Il palazzo fu progettato intorno alla metà del XVI secolo per la famiglia Alicorni, di origine albanese, forse da Giovanni Mangone, cui è attribuito anche palazzo Massimo di Pirro. L’edificio era situato presso piazza Rusticucci, creata da papa Alessandro VII (Fabio Chigi 1655-1667), che fece demolire nel 1667 il primo isolato di Borgo in direzione del colonnato berniniano di San Pietro, detto Isola del Priorato.

A seguito dei lavori di realizzazione di via della Conciliazione, con la demolizione della cosiddetta Spina di Borgo, nel 1931 il fabbricato fu demolito e poi ricostruito nel 1938, in modo difforme, a Borgo di Santo Spirito 78, dove è attualmente.

L’edificio aveva un prospetto su piazza Rusticucci con una severa facciata rinascimentale e si articolava intorno ad un cortile porticato centrale aperto posteriormente. Il palazzo conservava l’originaria decorazione affrescata della seconda metà del cinquecento, con stemmi araldici della famiglia Alicorni e motivi decorativi vegetali, oggi presso il Museo di Roma di palazzo Braschi.